2025年9月中国废钢市场分析：旺季不旺格局下的供需博弈与四季度展望

市场现状：旺季特征缺位，价格区间震荡

传统"金九"旺季特征缺位，2025年9月国内废钢市场呈现"旺季不旺"格局。全国重废均价维持在2100-2200元/吨（不含税）区间震荡，较2024年同期2250元/吨明显下移，价格波动幅度控制在30元/吨以内。市场疲态体现在钢厂到货量上：9月第一周样本钢厂废钢到货量环比下降15%-20%，华东、华北主产区钢厂日均到货量降至5.5万吨以下，部分小型钢厂出现阶段性断料。

价格走势与供需矛盾

9月首周废钢价格呈现"被动拉涨后快速回调"态势。月初因到货量锐减，江苏、福建等地钢厂率先拉涨10-40元/吨，但涨势受成材端拖累，9月2日沙钢突然下调废钢采购价50元/吨，引发市场情绪转向谨慎。供需端呈现"两弱"特征：高温消退后回收量环比增加8%，但建筑废钢产出因拆迁开工率下降12%而偏低；短流程钢厂平均利润**-142元/吨**，全国独立电弧炉开工率降至55.74%，日耗废钢量同比减少12%。

库存特征

截至9月4日，全国300家钢厂废钢库存总量492.90万吨，连续三周处于490-500万吨低位区间，库存周转天数稳定在7.9天。钢材社会库存持续累积，8月建筑钢材库存总量达784.52万吨，月环比增幅12.13%，显示终端需求恢复滞后。

核心矛盾：9月废钢市场陷入"低供应-低需求-低库存"弱平衡，传统旺季特征缺位源于建筑废钢产出不足与电弧炉持续亏损的结构性矛盾。

核心驱动因素分析：多维博弈下的市场韧性

成材需求压制与成本端博弈

成材累库压力传导至原料端，9月上旬螺纹钢社会库存攀升至784.5万吨，同比增幅12%，导致废钢日耗降至54.5万吨。华东地区螺废价差缩窄至695元/吨，创年内新低，电弧炉钢厂产能利用率被迫缩减至56.5%。成本端"焦炭-铁矿石-废钢"联动效应显现，9月5日河北钢厂焦炭采购价下调50-55元/吨，长流程钢厂铁水成本边际改善，铁废价差收窄至5元/吨，废钢性价比优势基本丧失。

政策调节效应

环保限产解除后市场反应明显，唐山、邯郸等地钢厂到货量回升，但反向开票政策对贸易商心态形成潜在影响。国际市场方面，国内外价格倒挂导致再生钢铁原料进口量低迷，1-6月累计进口13.38万吨，同比下降5.32%。

市场韧性逻辑：长流程与短流程钢厂需求分化形成"跷跷板效应"，成本端价格联动与政策松绑预期为市场提供缓冲空间，短期内维持震荡格局。

区域市场动态：分化格局中的结构性机会

华东地区：资源偏紧与成材压制并存

福建、江西钢厂近期拉涨废钢采购价20-30元/吨，6厚钢板料报价2370-2470元/吨，主要因库存可用天数仅6天。江苏等地钢厂到货量锐减，而成材累库压力显现，部分企业面临"想补库却不敢高价"困境。与去年同期相比，当前区域涨幅收窄至20-30元/吨，显著低于去年同期50元/吨以上的涨幅。

华北地区：环保限产解除后的复苏迹象

河北部分钢厂受成材累库压力影响下调重废采购价5-20元/吨，但环保限产解除后到货量已出现回升。唐山某钢厂于9月4日复产100T电弧炉，日产恢复约0.46万吨，区域废钢需求边际改善。京津冀市场恢复速度快于东北，但慢于去年同期，去年限产解除后河北到货量一周内回升30%，今年同期回升不足20%。

华南地区：深度亏损与局部拉涨并存

广东电弧炉钢厂深陷亏损，谷电生产仍达-45元/吨，减产幅度达30%。广西、福建局部拉涨20-30元/吨，反映资源分布不均问题。区域废钢需求受短流程钢厂减产拖累明显，与去年同期电弧炉平均利润50元/吨的情况形成鲜明对比。

四季度市场展望：政策与需求共振下的趋势研判

短期博弈与中期趋势

9月中下旬国庆补库窗口临近，钢厂库存低位与成材需求恢复存在潜在共振，但当前长流程钢厂吨钢利润仅10元，补库力度或不及预期。四季度供需双增背景下，价格中枢下移是大概率事件，预计重废均价将从当前2150元/吨下移至2050-2100元/吨区间。"两新"政策推动废钢资源增量，而再生钢铁原料进口放宽将缓解供应压力，电炉钢占比提升至15%的政策目标将提供需求支撑。

专家观点与风险提示

行业专家呈现差异化判断：

乐观派（钢企采购总监）："两新"政策带动需求增长8%，价格在2100元/吨形成强支撑
中性派（期货研究员）：供需双增下价格中枢下移至2000-2050元/吨，看11月房地产竣工数据
谨慎派（贸易商协会会长）：社会库存高企或引发"被动累库"，价格可能下探1900元/吨

风险方面，国内需关注房地产销售数据与焦炭提降传导，国际需跟踪美联储政策与欧盟碳关税进展。整体而言，四季度废钢市场将在政策调节与需求恢复的博弈中寻找新平衡。

信息参考：今日头条、东方财富网、中国金融信息网等。

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