8月1日晚间，总市值超7000亿元的中国神华公告称，公司收到控股股东国家能源集团通知，初步考虑拟由上市公司发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。分析人士推测，此次交易金额有望跻身目前并购交易的前列。

公告显示，中国神华本次拟收购的标的公司多达13家，分别为：国家能源集团国源电力有限公司、中国神华煤制油化工有限公司、国家能源集团新疆能源化工有限公司、国家能源集团乌海能源有限责任公司、国家能源集团包头矿业有限责任公司、国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司、山西省晋神能源有限公司、内蒙古平庄煤业（集团）有限责任公司、国电建投内蒙古能源有限公司、神华煤炭运销有限公司、国家能源集团港口有限公司、国家能源集团航运有限公司、国家能源集团电子商务有限公司。

优质煤炭资源的规模化注入成为本次重组的核心亮点。根据国家能源集团及各省能源局网站资料，新疆能源拥有煤炭产能10150万吨/年、乌海能源矿井核定总产能1500万吨；神延煤炭旗下西湾露天煤矿设计产能1000万吨/年；晋神能源旗下子公司沙坪煤业产能800万吨/年，磁窑沟煤业产能500万吨/年；包头矿业拥有煤炭产能1840万吨/年。

业界认为，此次注入中国神华的标的资产，包含丰富优质的煤炭资源，将显著提升中国神华煤炭资产战略储备，实现上市公司资源总量跨越式增长，进一步巩固国内煤炭行业龙头企业的市场地位与战略价值。

值得注意的是，本次收购中不乏国家能源集团的“明星”资产。其中，国家能源集团国源电力有限公司旗下拥有宝清煤电、和丰煤电、哈密煤电、新疆准东煤电等21家子公司，深耕煤电一体化领域。收购完成后，中国神华电力板块内部结构也可能因坑口煤电资产的注入，进一步强化“煤－电”一体化协同效应，降低运营成本，提升电力业务整体竞争力与稳定性。

另外，此次拟注入的的中国神华煤制油化工有限公司是国家能源集团的化工产业平台，公司业务聚焦于煤炭清洁高效转化，并成功建设并运营了世界唯一的百万吨级煤直接液化、世界首套60万吨/年煤制烯烃、亚洲首个10万吨级二氧化碳捕集与封存、世界首套5万吨/年聚乙醇酸可降解材料等一系列示范工程。若收购完成，中国神华在煤化工的深加工领域也将得到加强。

此外，本次拟注入的资产还包括港口、航运等优质资产。其中国家能源集团港口有限公司成立于2022年，是国家能源集团为落实国有资本投资公司改革部署，启动对下属港口的专业化整合，将分散管理的国能黄骅港务、天津港务、珠海港务合并重组，成立统一运营的港口发展有限公司。2024年，国家能源集团港口有限公司注册成立泰州港务，成为集团长江中下游“五港一体”海进江多式联运中心的核心港。中国神华对煤炭运销公司、港口公司、航运公司等标的资产的并购，将完善“煤矿－铁路－港口－用户”全链条运输、销售体系，预计未来将极大提升中国神华运输效率，保障能源产品高效配送，优化公司整体产业链布局。

中国神华相关负责人表示，此次重组，将显著提升中国神华煤炭资源战略储备和一体化运营能力，同时根本性改善控股股东与上市公司在煤炭资源开发领域的业务重叠问题，在我国深化能源体制机制改革、构建新型煤炭产供储销体系的战略进程中具有重要意义。

业内普遍预期，重组方案落地后，中国神华的一体化运营价值创造能力将得到显著提高。这不仅体现在大幅增加的企业自由现金流量水平上，可更好地回报投资者，也将进一步巩固其作为领先综合能源上市公司的地位。另外，随着重组方案落地实施，中国神华将在服务国家能源安全战略、引领煤炭行业高质量发展进程中发挥更为关键的支柱作用。

信息参考：中国神华、中国证券报等。

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