据彭博社报道，中国矿产资源集团成立仅三年，已成为中国1300亿美元铁矿石进口市场的主导力量。

 

中国矿产资源集团有限公司（CMRG）的崛起，帮助驯服了全球波动最剧烈的大宗商品市场之一——将铁矿石期货的波动率推至历史低点。该公司还在与全球矿业公司的谈判中发挥作用，可能改变中国庞大的钢铁行业与力拓集团（Rio Tinto Group）和必和必拓集团（BHP Group）等主要供应商之间的力量平衡。

 

CMRG正在改变一个困扰中国官方长达15年的市场。据熟悉其活动的知情人士透露，如今其影响力之大，使其库存已类似于国家储备——在钢铁企业困难时释放，或在价格低廉时积累。这些人士因讨论敏感问题而要求匿名。

 

咨询公司地平线洞察（Horizon Insights）的黑色金属分析师白冰（Bancy Bai）表示：“CMRG的存在主要是为了从根本上解决过度依赖铁矿石进口的问题。”“它已在十多个国内主要港口建立了铁矿石库存，”她说。

 

长期以来，中国当局一直试图平抑从国内股市、人民币到关键大宗商品等市场的波动，但铁矿石一直是一个特别难以管理的市场。作为中国十亿吨级钢铁产业的主要原材料，其价格飙升可能加剧亚洲最大经济体的通胀。

 

 

 

自2010年年度合同谈判体系被废除、转而采用浮动现货价格以来，中国官员和钢厂高管就一直抱怨力拓、必和必拓以及巴西淡水河谷公司（Vale SA）等铁矿石巨头的定价权。

 

例如，在2021年铁矿价格飙升时，该市场成为干预的关键目标，官员们提高了交易成本、审查行业研究、敦促销售库存，并劝诫交易商停止“恶意”投机。

 

中国矿产资源集团有限公司（CMRG）于2022年成立，其使命是重塑中国与铁矿石供应商的关系，承担起中介角色，而不是让中国分散的钢铁行业任由矿商和贸易商摆布。

 

市场参与者表示，CMRG在挤掉其他参与者后，现已成为该商品的最大贸易商。他们还说，该公司代表中国超过一半的钢铁制造商与力拓和必和必拓等供应商进行谈判。

 

过去六个月的价格走势异常平静。虽然中国钢铁需求下降是主要原因，但观察人士表示，CMRG也发挥了作用。

 

德雷克伍德前景基金（Drakewood Prospect Fund）驻新加坡的投资组合经理乔尔·帕森斯（Joel Parsons）表示：“一旦中国钢铁产量达到峰值，边际议价能力从矿商转向钢厂将是不可避免的。”“有趣的问题是，CMRG可能在多大程度上加速了这一进程。”

 

 

 

当前，铁矿石有多种买卖方式：在现货市场进行单笔、即期交割的交易，或通过挂钩每日参考价格的长期合同进行交易。据彭博社看到的一份报价单显示，在起步阶段有所停顿后，CMRG已进军现货市场，截至6月19日，已有40多船货物在运输途中。其中包括必和必拓和力拓的产品。

 

淡水河谷缺席了。一位知情人士表示，这家巴西公司尚未与CMRG达成现货交易，因为它认为与中国钢厂的长期合同已经足够。

 

到目前为止，大型矿商中还没有一家通过长期合同向CMRG供货。力拓铁矿石业务首席执行官石道成（Simon Trott）最近表示，相关谈判仍在进行中。

 

CMRG、力拓、必和必拓和淡水河谷均拒绝对此事发表评论。

 

知情人士称，CMRG的一个优势是，作为国有企业，它对亏损有更高的容忍度，随着其影响力的增长，更多老牌贸易公司已经撤退。

 

高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）分析师奥蕾莉亚·沃尔瑟姆（Aurelia Waltham）上个月在新加坡的一个会议上表示，该集团帮助“使价格保持在供需决定的应有水平，而不是出现那些短期飙升”。该行早前的一份报告称，根据与钢厂的沟通，CMRG在港口可能持有高达2000万吨的矿石。

 

对于钢厂而言，将CMRG作为可靠、稳定的供应商纳入合作体系是不假思索的选择。但对于矿商来说，这种整合可能会削弱他们的议价能力，为未来长期的定价之争埋下伏笔。

 

伍德麦肯兹有限公司（Wood Mackenzie Ltd.）铁矿石研究总监大卫·卡乔特（David Cachot）表示：“铁矿石市场的独特结构，即供应集中于成本极低的生产商以及特定的质量要求，意味着CMRG的杠杆作用虽然增强，但不会是绝对的。”

 

信息参考：彭博社等。

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