基建驱动叠加设备更新 工程机械行业回暖重塑钢材需求格局

工程机械行业结构性复苏态势明确，政策红利与出口韧性共同推动工业用钢需求分化，中厚板等品种迎来增量机遇，而地产链用钢承压态势未改。

一、工程机械产销分化 用钢需求结构性调整

2025年1-5月行业运行数据显示，基建相关品类成为核心增长引擎：

• 增长主力：挖掘机销量同比增长1.1%，压路机增幅达24.5%，带动设备制造核心原料中厚板、优质碳素结构钢需求提升。据测算，单台挖掘机消耗中厚板约4吨，当前增产直接拉动该品种5月消费量环比增长3.2%。
• 地产拖累领域：房地产投资持续低迷导致塔式起重机销量暴跌57.8%，汽车起重机下滑21.5%，与之配套的建筑钢材（螺纹钢、线材）库销比攀升至年内高位。

二、政策红利释放确定性增量

两大国家战略深度影响钢材消费结构：

1. 设备更新行动落地 中央超长期特别国债投入3000亿元，加速淘汰120万台国三标准设备。仅装载机更新需求即可带动年化45万吨中厚板消耗，头部企业三季度排产计划环比上调15%-20%。
2. 新能源转型重塑用钢标准 电动装载机渗透率突破13.7%，因电池组增重及结构强化需求，单台设备钢材用量提升约8%。徐工、柳工等企业新增高强钢采购订单环比增长22%，重点投向液压支架、耐腐蚀底盘等部件。

三、出口市场构筑需求韧性

工程机械出海成为钢材间接出口新通道：

• 2025年前五月行业出口额同比增长9%，"一带一路"项目贡献率达68%，非洲矿业开发拉动大吨位设备订单激增；
• 三一重工印尼生产基地本土化生产率突破40%，带动国内高端冷轧薄板、合金结构钢加工需求。每万台挖掘机出口约转化35万吨中厚板间接出口量。

四、钢材市场应对策略

机会领域聚焦

• 新能源设备专用钢：电动工程机械对高强钢板、耐腐蚀型材需求爆发
• 核心部件替代材料：液压系统国产化推动精轧特钢应用扩容
• 出口配套升级：适应热带气候的耐候钢需求显著提升

风险规避提示

• 地产关联品类：塔机标准节用螺纹钢、起重机配套线材需求持续萎缩
• 同质化普通板材：低端产品面临价格竞争压力

五、下半年展望：工业材迎需求窗口期

随着三季度65%年度基建资金集中拨付，叠加设备更新项目进入采购高峰，工程机械用钢需求预计环比增长15%。建议重点关注：

1. 中厚板去库节奏：基建项目开工率与机械企业排产计划联动性增强
2. 高端特钢溢价空间：新能源设备认证标准提升推动优质钢材溢价
3. 出口加工链机会：东南亚本土化生产带来的半成品钢材出口需求

总结 2025年工程机械行业的复苏动能——基建托底、设备更新与出口韧性——将持续推动钢材需求结构分化：工业用钢（尤其新能源设备配套的中厚板、高强特钢）迎来确定性增长窗口，而地产链用钢疲软态势短期难改。钢材市场参与者需紧密跟踪政策传导效率与头部企业排产节奏，把握三季度需求释放的关键机遇。

信息参考：中国工程机械工业协会、新浪财经等。

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