中美关税大幅下调叠加季节性因素，2025年夏季钢材市场走势深度分析

一、政策背景：中美关税调整的核心内容与钢铁行业关联 2025年5月12日，中美经贸会谈达成突破性协议，美方将中国输美商品关税从145%降至30%（含10%基础关税+20%芬太尼特别关税），中方同步下调对美国商品关税至10%。此次调整虽未直接取消钢铁产品25%的额外关税（综合税率仍为35%），但通过机械、汽车部件等间接出口渠道，中国钢材对美出口成本显著降低。以热轧卷板为例，关税下调后美国到岸价从1225美元/吨降至675美元/吨，竞争力明显提升。

关键影响维度：

• 出口结构变化：2024年中国对美直接钢材出口仅89万吨（占比0.8%），但通过越南等转口贸易量达136万吨，关税下调后部分转口订单或回归直接渠道。
• 情绪提振：消息发布后，铁矿石期货当日上涨3%，唐山钢坯价格上调20元至2930元/吨，市场对板材类产品预期改善。

二、夏季钢价驱动因素：多空力量博弈 
1. 需求端：季节性分化明显

• 建筑钢材：南方雨季（广西已启动防汛应急响应）压制施工进度，1-4月房地产新开工面积同比下降22.6%，螺纹钢周消费量环比降6.9%，库存压力仍存（1534万吨）。
• 板材需求：制造业表现韧性较强，4月挖掘机销量同比增长17.6%，汽车以旧换新政策（新能源车补贴1.5万元）支撑热卷需求，预计价格区间3200-3400元/吨。

2. 供应端：政策与成本双重约束

• 产量调控：2025年粗钢产量目标同比压减1.3%至9.9亿吨，但4月粗钢日产仍达305万吨，供给压力待缓解。
• 成本分化：铁矿石港口库存1.43亿吨，价格震荡偏弱（720-800元/吨）；废钢因碳达峰政策支撑强势，重废价格或突破2400元/吨。

3. 国际市场联动

• 欧盟碳关税：2026年起对中国钢铁征收45欧元/吨排放费，当前出口欧盟的钢企需加速低碳转型。
• 东南亚反倾销：越南、韩国对中国镀锌板征收27.91-38.02%临时关税，转口贸易风险上升。

三、关税调整下的钢材品种分化：结构性机会与风险应对

1. 板材类（热轧卷板、冷轧卷板）：出口弹性最大，但需警惕反倾销

• 利好因素：
• 关税下调后，机械、汽车部件等间接出口成本降低（美国到岸价从1225美元/吨降至675美元/吨），热卷需求预期改善。
• 4月挖掘机销量同比增长17.6%，汽车以旧换新政策（新能源车补贴1.5万元）支撑板材消费。
• 风险提示：
• 欧盟碳关税（45欧元/吨）对中国板材出口形成压制，需加速低碳转型。
• 越南、韩国对中国镀锌板征收27.91-38.02%反倾销税，转口贸易受阻。

2. 建筑钢材（螺纹钢、线材）：内需主导，政策托底有限

• 市场现状：
• 房地产投资同比下降10.6%，1-4月重点房企销售额降25.6%，螺纹钢周消费量环比降6.9%。
• 南方雨季叠加北方麦收，短期需求疲软，但基建投资增速有望提升（1万亿特别国债支持“两新”项目） 。
• 价格预测：6月或冲高至3300元/吨（政策刺激），7-8月回落至3100-3150元/吨（需求证伪）。
• 策略调整：贸易商减少投机库存，下游工程企业可延至7月逢低采购；钢厂通过短流程工艺（废钢成本支撑）降低亏损风险。

3. 特钢与不锈钢：政策红利与原料波动并存

• 电工钢：美国电网升级需求迫切（55%配电变压器超33年服役），但25%关税限制直接出口，建议通过墨西哥设厂规避。
• 不锈钢：镍价波动加剧（LME镍库存增1.01%），叠加欧盟碳关税，出口承压；内需聚焦光伏支架、氢能设备等新兴领域。

4. 原料市场：铁矿石与废钢分化加剧

• 铁矿石：港口库存1.43亿吨，价格震荡偏弱（720-800元/吨），钢厂低库存策略压制反弹空间。
• 废钢：碳达峰政策推动需求，重废价格或突破2400元/吨，短流程钢厂成本优势显现。

四、风险预警

• 政策反复：90天暂缓期内若谈判破裂，美方可能重启24%附加关税。
• 需求不及预期：房地产“止跌回稳”尚未传导至新开工，建筑钢材库存去化缓慢。
• 全球贸易摩擦：印度拟对进口钢铁加征12%关税，欧盟严查碳足迹申报。

五、产业链应对策略

• 钢厂：优化出口结构，增加东盟（占出口30.9%）、中东（对沙特出口增42.7%）市场布局。
• 贸易商：利用期货工具对冲波动风险，关注大商所铁矿石涨跌停板扩至10%的政策调整。
• 终端企业：7-8月逢低备货，建筑项目优先采购短流程钢厂资源（废钢成本支撑强）。

结语 2025年夏季钢市将呈现“政策利好前置、需求验证后置”的特征，建议市场参与者密切关注5月下旬中美谈判进展及南方气候影响。

信息参考：兰格钢铁网、财联社等。

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