11月12日，钢材现货市场小幅上涨，期货市场主要品种主力涨跌不一，其中螺纹、热卷涨0.2%左右，铁矿涨1.4%左右，双焦跌2%左右。西芒杜铁矿项目投产，影响全球铁矿供应，国内近期高炉生产持续走弱，铁水产量继续回落，整体供应收紧，需求方面,建材需求进入淡季初期，终端需求环比增速放缓，明日钢价......

一、多空因素分析

1.西芒杜铁矿项目投产

据中国宝武消息，当地时间11月11日，西芒杜项目投产启动仪式在几内亚马瑞巴亚港举行。位于非洲西部的几内亚共和国的西芒杜铁矿项目是全球质量最优、规模最大的矿山项目之一，工程涵盖矿山、铁路、港口等系统，总投资逾200亿美元。西芒杜铁矿项目虽短期实际增量有限，但后续 1.2 亿吨满产产能将加剧全球铁矿供应宽松，拉低铁矿价格，降低钢厂冶炼成本，利空钢材价格走势。

• 邯郸市发布重污染天气橙色预警启动II级应急响应

据邯郸市生态环境局消息，自11月12日起，邯郸市大气扩散条件转差，污染物持续累积叠加传输影响，可能出现重污染过程。市重污染天气应急指挥部决定2025年11月12日18时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应，预计11月16日左右解除。目前看，因应急响应会让邯郸钢厂限产导致钢材供给收缩，利好钢材价格走势。

3.美联储传声筒”：美联储在12月降息问题上的分歧越来越大

11 月 12 日消息，据 Nick Timiraos 称，美联储内部现罕见分歧，这给降息蒙上阴影。官员就通胀与低迷劳动力市场哪个威胁更大争论不休，数据恐难弥合分歧。虽投资者仍看好下次会议降息，但 12 月是否降息难料，后续或有 12 月降息并设后续降息高门槛等可能。目前看，美联储若降息或使美元走弱，利好钢材价格走势。

二、今日钢市行情

1.现货市场

今日国内钢材市场小幅上涨，成交量一般偏弱。

2.期货主力

期货方面，截止收盘，各品种主力涨跌不一。

3.钢厂调价

据不完全统计，今天有5家钢厂上调建材出厂价格，具体如下：

1、山钢：螺纹钢价格上调20元/吨；

2、永锋：螺纹、线材和盘螺价格上调20元/吨；

3、石横：螺纹、线材和盘螺价格上调20元/吨；

4、长江：螺纹、线材和盘螺价格上调10元/吨；

5、长治：螺纹、线材和盘螺价格上调20元/吨；

以上调整均含税。

三、原燃料市场

今日进口矿：进口铁矿主流品种市场价格较上一工作日小幅下跌。供给端，全球铁矿发运量及国内到港量近期均有回落，但港口库存仍在累积；需求端，钢厂高炉检修增加，铁水产量持续回落，钢厂盈利偏低，对矿石维持按需采购；综合看，铁矿基本面偏弱，但宏观预期提供一定支撑；预计明日铁矿价格震荡偏弱运行。

今日焦炭：焦炭价格暂稳运行，目前焦企正推进第四轮提涨，钢焦博弈加剧。供给端，受居高不下的焦煤价格影响，焦企利润不佳，部分主动降负荷生产；需求端，钢材进入季节性消费淡季，成材销售不及预期；综合看，成本支撑与需求疲软并存，预计明日焦炭现货价格暂稳运行。

今日废钢：废钢价格持稳个调，上下幅度10-30。北方产废企业产废量减少，进入冬季后部分产废行业开工受限，南方供应相对宽松，生产相对稳定，区域供应分化将持续。钢企按需调整用废量，电炉钢厂受成材价格影响大。综合看供需区域分化明显，短期受钢厂补库和成材行情支撑；预计明日废钢价格持稳偏弱运行。

今日钢坯：唐山迁安普方坯资源出厂含税报2930元/吨。全国钢坯价格主流持稳，期螺震荡偏强，下游成材价格主稳个涨，整体成交谨慎，预计明日钢坯价格持稳运行。

四、淘小钢观点

全球最大铁矿西芒杜项目正式投产，长期来看其1.2亿吨年产能将加剧铁矿石供应宽松格局，压制矿价并间接影响钢价。目前看，需求进入季节性淡季，终端需求增速放缓，邯郸等地启动重污染天气应急响应，局部限产可能短期缓解供应压力；原燃料方面，铁矿虽然走强，但双焦扔偏弱运行，对钢价成本支撑有限；综合看，供应收缩与淡季需求疲软相互制衡，多空因素博弈下钢价难有大幅波动；预计明日钢价持稳个涨，幅度0-10。

信息参考：中国宝武、西本资讯、兰格钢铁网、我的钢铁等。

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