9月25日，钢材现货市场持稳个涨，期货市场主要品种主力全部上涨，其中螺纹、热卷、铁矿涨0.3%左右，焦炭涨2%，焦煤涨近1%。节前下游终端有补库需求，表观需求创两个半月高位，钢材库存转降，同时焦炭开启首轮提涨，成本对钢价有支撑，明日钢价......

一、多空因素分析

1．钢材库存转降，表需创两个半月高位

本周五大钢材品种库存减少0.6%至1510.61万吨，为7月末以来首次环降，总产量增加1.11%至864.93万吨，表观需求较上周增加23.73万吨至874.06，创两个半月新高，增幅达2.79%。具体来看，螺纹产量微增，社会库存减少2.75%，表观需求继续增加近5%至220.44万吨，达超两个月高位；线材、冷轧及中厚板产量均环增逾3%，但线材库存增加3.71%，表需回落，而冷轧及中厚板库存下降，表需分别环增7.35%和5.15%；仅有热轧产量下降，但其库存小幅增加，表需微降0.04%。目前看，节前下游终端有补库需求，钢市供需大体平衡，钢厂库存压力不大，利好钢材价格走势。

2．焦炭开启首轮提涨

9月25日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会企业达成以下决议：（1）自9月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装湿熄焦价格上调80元/吨，顶装干熄焦价格上调85元/吨。（2）建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受的客户，采取减量或停止发货的方式，共同维护行业利益。（3）全体焦化企业坚持“亏损不生产、亏损不销售、不赊销”原则，坚决维护行业合理利润水平和健康发展秩序。目前看，近期煤焦市场偏强运行，焦企开启首轮提涨，成本对钢价仍有支撑，利好钢材价格走势。

3．央行开展6000亿元MLF操作，连续第7个月加量续作

中国人民银行9月24日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，9月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。由于当月有3000亿元MLF到期，这意味着MLF净投放量达3000亿元，为连续第七个月加量续作。目前看，央行持续注入中期流动性，释放数量型货币政策工具持续加力的政策信号，显示货币政策延续支持性立场，有助于政府债券顺利发行，满足企业和居民的信贷融资需求，提振市场信心，利好钢材价格走势。

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二、今日钢市行情

1.现货市场

今日国内钢材市场持稳个涨，成交量相对一般。

2.期货主力

期货方面，截止收盘，各品种主力全部上涨。

3.钢厂调价

据不完全统计，今天有9家钢厂上调建材出厂价格，具体如下：

1.山钢：螺纹价格上调20元/吨。

2.永锋：螺纹和盘螺价格上调20元/吨。

3.石横：螺纹和盘螺价格上调20元/吨。

4.陕西钢铁：对西安区域大螺纹基价上调20元/吨。

5.昆钢：建筑钢材指导价上调20元/吨。

6.玉溪仙福：建筑钢材指导价上调20元/吨。

7.呈钢：建筑钢材指导价上调20元/吨。

8.凤钢：建筑钢材指导价上调20元/吨。

9.德钢：建筑钢材指导价上调20元/吨。

以上调整均含税。

三、原燃料市场

今日进口矿：进口铁矿主流品种市场价格较上一工作日小幅波动。供给端，澳巴发运回落，国内到港回升；需求端，铁水产量延续增势，铁矿需求有支撑；库存方面，港口库存小幅累积，节前钢厂铁矿库存超预期累积，补库迹象提前；目前看，随着长假到来，补库需求将逐步减弱，矿价上涨幅度或有限，预计明日铁矿价格高位震荡运行。

今日焦炭：焦炭价格持稳运行，焦化企业召开专题市场分析会决定开启首轮提涨。供给端，焦企生产积极性尚可，出货顺畅，暂无明显库存压力；需求端，钢厂整体开工率维持高位，加之假期临近，部分钢厂补库积极性有所提升；目前看，焦钢博弈激烈，考虑到钢材需求偏弱，钢厂对焦炭的补库力度有限，预计明日焦炭现货价格持稳偏强运行。

今日废钢：废钢价格持稳个调，上下幅度10-20。当前市场废钢供应增量偏低，废钢资源整体呈现偏紧格局，对废钢价格形成底部支撑；但钢厂成材去库压力逐步累积，尤其是电炉企业连续亏损，加上废钢较铁水暂无性价比优势，废钢需求有限，预计明日废钢价格持稳个调运行。

今日钢坯：唐山迁安普方坯资源出厂含税报3030元/吨。全国钢坯价格暂稳，期螺震荡偏强，下游成材价格持稳个涨，整体成交一般，预计明日钢坯价格持稳偏强运行。

四、淘小钢观点

今日期钢继续反弹，钢材现货成交相对一般。从基本面看，五大品种钢材产量小幅增加，由于节前下游终端有补库需求，表观需求创两个半月新高，总库存为7月末以来首次下降。原燃料方面，近期煤焦市场偏强运行，焦企开启首轮提涨，铁矿延续高位震荡，成本对钢价仍有支撑。综合看，受节前补库支撑钢材需求有所改善，但终端需求恢复程度仍有待观察，短期钢价或高位震荡运行；预计明日钢价持稳个涨，幅度0-10。

信息参考：财联社、西本资讯、兰格钢铁网、我的钢铁等。

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