8月14日，钢材现货市场小幅下跌，期货市场主要品种主力全部下跌，其中螺纹跌1.82%，热卷跌1.18%，铁矿跌2.94%，焦炭跌4.32%，焦煤跌6.25%。大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准，市场炒涨情绪消退，焦煤大幅下跌，带动黑色商品集体走弱，明日钢价...

一、多空因素分析

1．大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费

大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准。自2025年8月15日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2601合约上单日开仓量不得超过1000手；8月18日交易时起，投机日内交易手续费费率上调至成交金额的万分之二。随着大商所调整焦煤期货主力合约交易限额和手续费，市场炒涨情绪消退，焦煤期货大幅下跌，带动黑色期货集体走弱，利空钢材价格走势。

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2．钢材品种库存续增 螺纹表需降幅明显

本周五大钢材品种库存再度增加40.61万吨至1415.97万吨，创近3个月高位，社会库存及钢厂库存环比增幅均达近3%。具体来看，五大品种钢厂库存均有不同程度增加，线材钢厂库存环增8.13%，其总库存增加5.5%，表需环降1.35%；螺纹是五大品种中唯一产量环降的品种，钢厂库存增加2.41%，社会库存增加6.81%，总库存增加同样达5.5%，但表观需求降近10%至189.94万吨，创近年来同期新低；热卷社库下降，表需增加8.54万吨至314.75万吨。综合看，高温多雨天气下钢材实际需求表现疲弱，钢材品种库存续增，利空钢材价格走势。

3．前7个月新增社融23.99万亿元，新增贷款12.87万亿元，7月末M2同比增长8.8%

央行数据显示，2025年前七个月，社会融资规模增量累计为23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元；人民币贷款增加12.87万亿元。7月末，M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，社会融资规模存量增长9%。7月货币供应量M2增速继续提升，可能部分反映居民理财加速进入股市，推动非银存款增加。7月财政持续发力支撑社融增长，当月政府债券净融资1.24万亿元，同比多增5559亿元。虽然7月为信贷小月，但居民和企业中长期融资需求仍偏弱。7月居民中长期贷款同比少增1200亿元，企业中长期贷款同比少增3900亿元，表明居民购房意愿偏低，企业扩张意愿不强。综合看，当前宏观政策持续发力，流动性宽松与政策托底将约束黑色商品下行空间，本轮黑色商品回调幅度或有限。

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二、今日钢市行情

1.现货市场

今日国内钢材市场小幅下跌，成交量相对一般。

2.期货主力

期货方面，截止收盘，各品种主力全部下跌。

3.钢厂调价

据不完全统计，今天有5家钢厂下调建材出厂价格，具体如下：

1.晋南：线材和盘螺价格下调20元/吨；

2.山钢：螺纹钢价格下调50元/吨；

3.永锋：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨；

4.石横：螺纹、线材和盘螺价格下调50元/吨；

5.长江：螺纹下调30元，线材和盘螺价格下调40元/吨；

以上调整均含税。

三、原燃料市场

今日进口矿：进口铁矿主流品种市场价格较上一工作日小幅下跌。供给端，澳巴发运回落，到港同步走低，整体供应环比收紧；需求端，铁水产量小幅回落，铁矿需求仍有韧性；库存端，疏港量大幅回升，港口库存小幅增加，钢厂库存继续增加；综合看，铁矿基本面矛盾尚可，但限产情况下需求或有走弱预期，预计明日铁矿价格弱势震荡运行。

今日焦炭：焦炭价格持稳偏强运行，焦炭第六轮提涨基本落地。供给端，受环保等因素影响，部分地区焦企已收到限产通知，开工持续受限；需求端，钢厂高炉开工高稳，焦炭日耗偏强，且部分钢厂原料库存水平偏低，对焦炭采购意愿较好；目前看，焦企出货顺畅，厂内焦炭库存多处低位，焦炭供需结构延续偏紧态势，短期内焦炭现货价格或持稳偏强运行。

今日废钢：废钢价格多跌10-20。当前废钢资源供给和流通紧张，对废钢价格形成一定支撑，但成材成交疲弱，价格震荡下跌，叠加废钢较铁水性价比较弱，预计明日废钢价格持稳偏弱运行。

今日钢坯：唐山迁安普方坯资源出厂含税报3080元/吨。全国钢坯价格稳中小幅下跌，期螺震荡偏弱，下游成材价格小幅下跌，整体成交一般，预计明日钢坯价格持稳偏弱运行。

四、淘小钢观点

随着大商所调整焦煤主力合约交易限额和手续费，市场炒涨情绪消退，今日焦煤主力大幅下跌，带动黑色期货集体走弱。从基本面看，五大钢材品种产量继续小幅增加，表观需求延续减少，总库存再度增加创近3个月高位，其中社会库存和钢厂库存环比增幅均达近3%。宏观方面，7月M2增速继续提升，财政持续发力支撑社融增长，居民和企业中长期融资需求仍偏弱，居民中长期贷款同比少增1200亿元，企业中长期贷款同比少增3900亿元，表明居民购房意愿偏低，企业扩张意愿不强。综合看，短期钢价或震荡偏弱运行，考虑到宏观政策持续发力，在流动性宽松与政策托底之下，本轮钢价回调幅度或有限。预计明日钢价持稳个跌，幅度0-20。

信息参考：大商所、财联社、西本资讯、兰格钢铁网、我的钢铁等。

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